看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回(huí)升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国(guó)能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港(强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题='color: #ff0000; line-height: 24px;'>强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地累(lèi)库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期(qī)货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继(jì)续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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