近期交易(yì)商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调(diào)查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律调查的(de)大行。今年以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监(jiān)管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部(bù)门(mén)反馈(kuì)线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分规(guī)则》，交易商(shāng)协(xié)会已对中国(guó)建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资(zī)工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展自律(lǜ)调查(c剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么há)。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建(jiàn)行承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券融资需(xū)求(qiú)，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大。就(jiù剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)在(zài)5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及(jí)中国(guó)民生(shēng)银行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及债券业(yè)务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大连银行(xíng)等多家机构存(cún)在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通(tōng)过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规(guī)模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效(xiào)评(píng)估交易剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么合理性，作(zuò)为中间方(fāng)以(yǐ)现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易(yì)链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告称，交(jiāo)易商协(xié)会在日常监(jiān)测工作中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的多期债务融资工具发行定价严(yán)重偏离市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在(zài)查(chá)处(chù)四平市(shì)城(chéng)市(shì)发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的(de)还(hái)有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案(àn)调查，开(kāi)展自律调(diào)查和(hé)自(zì)律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名(míng)直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括低价(jià)包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部分(fēn)债务融资工具(jù)未按(àn)照发行(xíng)文件(jiàn)约(yuē)定开展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间(jiān)债券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必(bì)牢固树立(lì)市场(chǎng)责任(rèn)意识，严格(gé)遵守相关监管规定(dìng)和(hé)自律规则要(yào)求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间债(zhài)券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示(shì)，做市(shì)商作为银(yín)行间市(shì)场基石(shí)机构，承担着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商协(xié)会的(de)监管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银(yín)行间交易商协(xié)会(huì)将继(jì)续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严要求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类(lèi)主体归位(wèi)尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作为债券(quàn)市场(chǎng)的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行来说，也需(xū)要肩负(fù)起相(xiāng)应的公(gōng)序责任(rèn)，切(qiè)实(shí)维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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