券商今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的(de)业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开展取得(dé)一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同(tóng)期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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