财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业(yè)内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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