本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优(yōu)质(zh350开头的身份证是哪里的ì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来350开头的身份证是哪里的看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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