近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒(jiacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法è)。

　　5月11日，交易(yì)商协会(huì)对建(jiàn)设(shè)银行启动自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第(dì)二(èr)家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以来，交易商(shāng)协(xié)会已对多家金融(róng)机(jī)构启动自律调查，监管力度在持(chí)续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份有限公司债务融(róng)资工(gōng)具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头部房地产企业(yè)债券(quàn)融(róng)资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(róng)资工具，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会官网发(fā)布(bù)信息(xī)，针对中国进出口银(yín)行金(jīn)融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银(yín)行承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉(shè)及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券(quàn)代(dài)持交易等违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速(sù)度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行(xíng)不(bù)严或流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估交易合(hé)理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参与债(zhài)券(quàn)代持交易链条，交易笔数(shù)和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银across 和 cross的区别，cross和across区别和用法行已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行(xíng)主承销的多(duō)期(qī)债务融(róng)资(zī)工具(jù)发行定(dìng)价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期在(zài)查处四平市城市(shì)发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商协(xié)会进行(xíng)自律调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处(chù)分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作(zuò)出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过(guò)五成，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具(jù)未按照发(fā)行文件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了(le)其他投资人的正(zhèng)常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场参(cān)与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责(zé)任意识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定和自(zì)律(lǜ)规则要(yào)求，合(hé)规展业，自(zì)觉维(wéi)护银(yín)行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基(jī)石机构(gòu)，承(chéng)担着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋(qū)激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家周毅钦对《国际(jì)金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽责，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别(bié)是(shì)国(guó)有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护好(hǎo)行业的(de)良性竞争生态。

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