金融界(jiè)4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互通(tōng)合作(zuò)相(xiāng)关业务(wù)，保护境(jìng)内外投资者合法权益(yì)，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行制定了《内地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办(bàn)法》，现(xiàn)予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行(xíng)。

　　中国(guó)人民银(yín)行有(yǒu)关(guān)部门负责(zé)人表示，未来(lái)中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增(zēng)加投资(zī)品(pǐn)种，调整(zhěng)交易(yì)和(hé)清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外(wài)投(tóu)资者提供更加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)。另外，两地监管当局将结(jié)合各方面(miàn)情况，在风险可控(kòng)、对等(děng)互利的(de)原则下，适时研究扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民银(yín)行有关部(bù)门负(fù)责人就《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场互联(lián)互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》答记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的(de)境外投(tóu)资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关(guān)于境(jìng)外央行、国际金融组织、主权(quán)财(cái)富(fù)基金运用人(rén)民币投(tóu)资银行间市场(chǎng)有关事宜(yí)的通知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一步做(zuò)好境外机构投资者投(tóu)资银行间债券市(shì)场(chǎng)有关事宜(yí)的公告》（中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)公(gōng)告(gào)〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内(nèi)地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求(qiú)、完(wán)成银行间债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外投资者(zhě)等，可根(gēn)据《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称《办法》）相关(guān)规定参与“北向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资者可以签(qiān)署的协议(yì)范围是什么(me)？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投(tóu)资(zī)者开展“北向互换通”交易前(qián)可以(yǐ)与交易(yì)对手方签署经中国人民银行(xíng)认可(kě)的衍生品主协议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中(zhōng)央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当将是否(fǒu)签署(shǔ)协议、签署协议类型等事项向中国外(wài)汇(huì)交易(yì)中心备案。目前(qián)，中国(guó)银行间市场交易商协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发(fā)布后也可(kě)供境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者(zhě)的投资范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：“北向互(hù)换通(tōng)”境(jìng)外投资者(zhě)现阶段可在银行间市场开展符合集中清(qīng)算(suàn)要求(qiú)的(de)人民(mín)币利率(lǜ)互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境(jìng)外电子交易(yì)平(píng)台、境内电子交易平台包括(kuò)哪些(xiē)？境外投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下(xià)受认(rèn)可(kě)的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需(xū)求加入其他受(shòu)认可的(de)电子交易(yì)平台，受(shòu)认(rèn)可的境内电子(zi)交易平(píng)台(tái)为中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资者开展人(rén)民(mín)币利率互换(huàn)交易，“北向互换通(tōng)”参(cān)照“债券通”相关安排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价商名(míng)单(dān)可在中(zhōng)国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易在境内电子交易平台达成，交易一经达(dá)成(chéng)即视(shì)为交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人(rén)民银(yín)行认可的境外(wài)电子交易平台与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报(bào)价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的境内清算机构(gòu)和香港证监会认(rèn)可的境外清算机构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为(wèi)银行间(jiān)市(shì)场清算所股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简称(chēng)上(shàng)海清算所(suǒ)），香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外(wài)清算机(jī)构为香港交易所旗下(xià)香港场外结算有限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外结(jié)算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请(qǐng)获得场外结(jié)算公司(sī)清算会员资格或作为清算客户委托场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司综合清算会(huì)员(yuán)代理清(qīng)算，并与场外结算(suàn)公司综合(hé)清算会员签(qiān)订客户清算协(xié)议。交易达(dá)成后(hòu)，境内外(wài)清算(suàn)机(jī)构对交易进行(xíng)风控检(jiǎn)查，对(duì)于符合集中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳入集(jí)中清(qīng)算(suàn)。境外机构(gòu)通(tōng)过(guò)场外结算公(gōng)司或其综合清(qīng)算会员完成(chéng)保(bǎo)证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生(shēng)品交易的合约替(tì)代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机构作为(wèi)中央对手(shǒu)方针对(duì)已(yǐ)成交(jiāo)的交易充当买方(fāng)的卖方(fāng)和卖(mài)方的(de)买方的一种法律安排，并据此与买(mǎi)方(fāng)和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双方之(zhī)间的(de)初始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)中，境(jìng)外(wài)与境内(nèi)参与者达成(chéng)的(de)交(jiāo)易在经过(guò)上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司的集中(zhōng)清(qīng)算审(shěn)核后，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个(gè)独立的(de)新合约，分别为境外参与者与场外结算公司、场外结算(suàn)公(gōng)司与(yǔ)上海清算所、上海清算所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外(wài)与境内参与者(zhě)之(zhī)间将(jiāng)不再存在合同(tóng)关系。对(duì)于(yú)未纳入集中(zhōng)清(qīng)算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场(chǎng)景(jǐng)下的跨境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所与场外结算(suàn)公司之间的跨境资金结算主要通(tōng)过人民币跨境(jìng)支付系统办(bàn)理。同乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(tóng)时，场外结算(suàn)公司可在境(jìng)内银行开立(lì)人民币基本存款账户和人民币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用(yòng)存款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通(tōng)”交易(yì)结算需(xū)要在应急情况下所融入资(zī)金的本(běn)息和费用(yòng)以(yǐ)及符合中(zhōng)国人民银(yín)行规定的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务风(fēng)控方案的一部分(fēn)，上(shàng)海清算所与场外结算公司将针(zhēn)对双方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资(zī)源池安排(pái)。双方向“互换(huàn)通”资源(yuán)池缴(jiǎo)纳担保品(pǐn)，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中央对(duì)手方从各(gè)自清算参与者(zhě)收取和追缴的保(bǎo)证金、清(qīng)算(suàn)基金之外(wài)，不用(yòng)于(yú)任何(hé)会员机构(gòu)的违约损(sǔn)失分(fēn)摊(tān)。上海清(qīng)算所向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外(wài)结(jié)算公司名义于境外开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用账户，场(chǎng)外结算公司向(xiàng)资源池缴纳的(de)资金存放在以上海清算所名义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外币(bì)账户，相关(guān)账(zhàng)户(hù)内(nèi)资金可(kě)豁免跨境债(zhài)权债务登(dēng)记(jì)及额度管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公司(sī)与(yǔ)上海(hǎi)清算所每日基于双方(fāng)清算所之间(jiān)的风险敞口计(jì)算“互(hù)换通”资(zī)源(yuán)池要求，并通过(guò)境内外存管银行(xíng)办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任的(de)机构应当及时履行报送(sòng)义务。上海清(qīng)算所和境内(nèi)资源池(chí)存管银行应(yīng)当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信息(xī)；被撤销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进(jìn)行跨境人民(mín)币收(shōu)支信息报送。上海清(qīng)算所、境(jìng)内投资者等相关(guān)主体(tǐ)应当按(àn)照规(guī)定(dìng)履行国际收支统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交易和(hé)资(zī)源池业务由上海清算所集中进(jìn)行国际收支(zhī)统计申报，补偿金等不(bù)经由(yóu)上海清(qīng)算所(suǒ)清算的交易或(huò)资(zī)金收付(fù)，由境内投资(zī)者(zhě)等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者(zhě)投资银行间(jiān)债券市场的(de)情况，初期全(quán)市场每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币（即全部境(jìng)外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通”开(kāi)展(zhǎn)利(lì)率互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额(é)每日不超过200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算所与场外(wài)结算(suàn)公司之间(jiān)净(jìng)头(tóu)寸对(duì)应的“互换通(tōng)”资源池(chí)风险敞口上限为(wèi)40亿元(yuán)人民币）。未来(lái)，可根(gēn)据市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当(dāng)遵守的人民币(bì)购售业务(wù)相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于人(rén)民币购(gòu)售业务的相关文件主要(yào)包括：《中国人民银行关于明确跨境(jìng)人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于调整人民(mín)币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于拓(tuò)宽(kuān)人民币购售业(yè)务(wù)范围的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办(bàn)公(gōng)厅关于加强(qiáng)境外(wài)金融机(jī)构进入银行间外汇市场开展人民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务(wù)宏观(guān)审慎管理有关事项(xiàng)的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)完善人民币购售(shòu)业务管理有关问(wèn)题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务境外参(cān)加行和境外清算行进入银行间外汇市场有关事(shì)项的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行(xíng)和境外参加行的业务模式、产品种类和(hé)信息报送等相关安排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管理规(guī)定(dìng)，香港结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的境外投资者在本机构的(de)资金兑换是(shì)基于“北向互(hù)换通(tōng)”的真实合理需求(qiú)。

　　十(shí)一、如何理解(jiě)“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期或(huò)不(bù)再继(jì)续参与的，原(yuán)则上应当通过香港结算行(xíng)兑(duì)换回外(wài)汇(huì)”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者(zhě)通过“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资内地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外投(tóu)资者可在香港结算行办(bàn)理外(wài)汇(huì)资(zī)金(jīn)兑(duì)换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择(zé)一(yī)家香(xiāng)港结算行(xíng)办理业务。香港(gǎng)结算行为境(jìng)外投资者办(bàn)理外汇资(zī)金兑换时，应(yīng)当(dāng)做好真(zhēn)实(shí)性审核(hé)相关工(gōng)作(zuò)，确保所(suǒ)兑(duì)换(huàn)的资金用于“北向互(hù)换通”交(jiāo)易。其交易到期所得的人民币资金，可继(jì)续投资(zī)，如(rú)用于非“北向互换通”投(tóu)资用途，应(yīng)当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外(wài)投资(zī)者(zhě)和相关金融市场基础设施应(yīng)当向中国(guó)人民银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易相关数据。中国外(wài)汇交易中心是中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行认可的(de)“北向互换通(tōng)”数据的交易报告库，在(zài)中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)达成的(de)“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关监管部门可以(yǐ)根(gēn)据(jù)需(xū)要向(xiàng)基础设施调(diào)取与境外(wài)投资(zī)者投资活动相关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会(huì)发布相(xiāng)关配套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机构(gòu)将制订(dìng)配套的业务规则(zé)等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排(pái)，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外(wài)，两(liǎng)地(dì)监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里