金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯(sī)也在日本(běn)与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在(zài)事后(hòu)马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(y攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别n>ào)的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一(yī)切将由时(shí)间给出答案吧。

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