北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交所投有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北(b有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看ěi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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