自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票(p钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思iào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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