衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务(wù)压(yā)力及(jí)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写)美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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