本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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