美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银行发布声明(míng)确(què)认了(le)周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜(qián)在(zài)的投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经(jīng)历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集(jí)型(xíng)的(de)科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政府(fǔ)官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美(měi)股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在(zài)周四(sì)就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已(yǐ)引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安(ān)全的担(dān)忧略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与美国(guó)银行危(wēi)机(jī)事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意(yì)避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森分析(xī)称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐(zhú)步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓(màn)延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别(bié)的行(xíng)情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季(jì)即将到(dào)来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题(tí)依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本(běn指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍(réng)没(méi)有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的(de)开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求(qiú)一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢(féng)低(dī)做(zuò)多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院(yuàn)能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的(de)格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工差(chà)下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存(cún)较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹(dà指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好n)开工率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前(qián)两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：EC时间学校 EC TIMES | STUDENT NEWSPAPER | EASTERN CHRISTIAN SCHOOL 指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好