公募基(jī)金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业的中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊(yī)利股份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充(chōng)分观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之(zhī)一在(zài)于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回(huí)正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵shí)大重仓股分别(bié)为三安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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