中国金融行业加速对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市(shì)场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高(gāo)，在展(zhǎn)业初(chū)期容(róng)易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是(shì)经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资(zī)股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受(shòu)让(ràng)两(liǎng)家内资股东分(fēn)别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全(quán)球存托凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的(de)是(shì)，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合并计(jì)划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营(yíng)和财务(wù)业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述(shù)合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的(de)重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司(sī)股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或(huò)将面临(lín)“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业(yè)务(wù)在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨(kuà)境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及集(jí)团(tuán)跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户(hù)产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在具(jù)备外(wài)资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财(cái)富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为(wèi)高净值和(hé)超高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户(hù)进行全方位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的(de)理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方案和财富规(guī)划方面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度(dù)不断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在(zài)内(nèi)，目前(qián)国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来(lái)华(huá)亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年(nián)来中国(guó)资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)和全球投资(zī)者(zhě)带来了实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实(shí)现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机(jī)构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示(shì)，当(dāng)前(qián)证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业(yè)发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么