在锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人p>

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(ch云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ū)判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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