近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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