在华(huá)尔街经(jīng)济学(xué)家和(hé)央行(xíng)官(guān)员争论美国经济是(shì)否以及(jí)何(hé)时会陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)之际，大型(xíng)基(jī)金经理们并没(méi)有坐等(děng)答案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了解到，越来越多(duō)的专业(yè)选(xu华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约ǎn)股人士将资金(jīn)从银(yín)行等(děng)对经济敏感的股票中撤出，转而投资公用事(shì)业和基(jī)本消费品等在(zài)经济低迷时期(qī)被视为具有弹性(xìng)的股票。

　　美国银行汇(huì)编(biān)的数据显(xiǎn)示，同(tóng)时做多和做空的对(duì)冲基金(jīn)已将其周期性股票与防御性股票的比(bǐ)例降至(zhì)至少2012年以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平。对于(yú)只做多(duō)的基(jī)金经理来说，他们对周期性(xìng)公(gōng)司(sī)(这些(xiē)公司的命运取决于商业周(zhōu)期的起伏)的(de)相对敞口(kǒu)接近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域的(de)悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股(gǔ)从去(qù)年10月(yuè)低(dī)点反(fǎn)弹，增加了5万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银行策略师表示(shì)，主动选股者“为2009年(nián)式(shì)的衰(shuāi)退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型基(jī)金紧紧(jǐn)抓住(zhù)周期股。这(zhè)一立(lì)场表明，人们相(xiāng)信美联储(chǔ)有能力通过积(jī)极(jí)的抗通胀行动实现(xiàn)软着(zhe)陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数(shù)据(jù)进一(yī)步证(zhèng)明，专业人士持续看空股市(shì)。在(zài)美(měi)国(guó)银行4月份对基金经理的(de)最新调(华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约diào)查中，现金持(chí)有量保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)对(duì)于股票，债券比2009年以来的任何(hé)时候(hòu)都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的基金(jīn)被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎态度与基于图表(biǎo)信号配(pèi)置(zhì)资产的计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳(wěn)步上涨和市场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和波动(dòng)性目标(biāo)基金等系统性资(zī)金管理公司近几个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银行的(de)投资者仓(cāng)位模型最能说明这(zhè)种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化基金继续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹(dàn)的(de)很大一部分归因于(yú)那些对价格不(bù)敏感的(de)量化投资者，他(tā)们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时(shí)买入(rù)股票。看空者还警告(gào)称，持续数(shù)月(yuè)的股市反弹(dàn)是(shì)不(bù)可持续(xù)的。由(yóu)于标普500指数几次(cì)突(tū)破(pò)4200点的(de)尝试都以失败告终，缺乏动能可能(néng)会限(xiàn)制量(liàng)化基金的需(xū)求。另一方面(miàn)，新一(yī)轮的抛售(shòu)可能(néng)会促使(shǐ)量化(huà)基金改(gǎi)变路线，并退出股市(shì)。

　　好(hǎo)于(yú)预期的(de)经济数据和(hé)企业财报(bào)也(yě)提振股市。尽管各公司在本财(cái)报季的(de)业绩超出预期，但目(mù)前来(lái)看，这(zhè)还不足以(yǐ)让美国企业重回(huí)增长(zhǎng)轨(guǐ)道。就(jiù)连(lián)美联储官(guān)员也预(yù)测今年(nián)晚些时候(hòu)会出现(xiàn)“温(wēn)和(hé)衰退”。

　　不过(guò)，美(měi)国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准(zhǔn)备而(ér)采取防(fáng)御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业往往在衰退(tuì)前的(de)6个月内表(biǎo)现优(yōu)异(yì)。直(zh华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约í)到(dào)真正(zhèng)的经济衰退到来，防御性股票(piào)才开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它们的领先地位通(tōng)常会在下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国(guó)银(yín)行的经济学家预计(jì)，美国经济衰退(tuì)将从第三季(jì)度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约