总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(ch负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁uàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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