金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续(xù)影响(xiǎng)有色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（51克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT破该位置将会(huì)测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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