总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　<100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两imagedata title="image1">

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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