5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣(xuān)布(bù)，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌(pái)的江(jiān正、异、新，正异新的区分g)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不(bù)过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到两(liǎng)年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西(xī)省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子公(gōng)司江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度(dù)在(zài)全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期(qī)于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到一(yī)名意(yì)向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的(de)意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市(shì)场和客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况(kuàng)并不(bù)尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有关江铃(líng)重卡的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务(wù)累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动(dòng)的(de)主要目的是降低(dī)江铃重汽的资(zī)产负(fù)债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一(yī)季(jì)度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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