财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上市公(gōng)司年(nián)报(bào)一(yī)季报二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗的披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进(jì二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗n)程中，人工智能行(xíng)情开启后(hòu)第(dì)一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能(néng)源形成了“三(sān)国对(duì)立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内(nèi)需(xū)政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融(róng)等板(bǎn)块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计(jì)算机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产(chǎn)业(yè)趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去(qù)年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌(diē)超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利(lì)与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(x二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗iān)进制造之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要(yào)在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前(qián)市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观(guān)点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易(yì)机会(huì)可(kě)能(néng)更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而(ér)未必(bì)会是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可(kě)能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来(lái)的(de)是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但(dàn)修复(fù)的基(jī)础仍需(xū)继(jì)续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货币政策(cè)依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央(yāng)行(xíng)后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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