金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是(shì在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉)驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流(liú)通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的(de)变数预计不(bù)大(dà)；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉，往(wǎng)年下(xià)游存(cún)在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在(zài)较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思(sī)路。

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