5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音亿元人民币的对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了(le)市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景林资(zī)产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市(shì)公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大(dà)持仓标的范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音在(zài)总市(shì)值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业(yè)来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的(de)需(xū)求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢(huī)复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新(xīn)业务(wù)成(chéng)为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力(lì)。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存(cún)在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季(jì)度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音文内(nèi)容为客(kè)观(guān)数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据(jù)大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷(dài)则是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回(huí)落(luò)再(zài)度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的(de)信(xìn)号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言(yán)，市场上大(dà)热的人工智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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