本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的(de)设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的(de)运营(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思yíng)支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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