金融界4月20日消息(xī) 中国人民银行(xíng)调查统(tǒng)计司司长、新闻(wén)发言(yán)人阮健弘在发布会上表示，初步测算，今(jīn)年一季度宏观杠杆率(lǜ)是289.6％，比(bǐ)上年末高8个百分点。当前宏观杠杆率(lǜ)的回(huí)升，有一定的季节性(xìng)原因。

　　近年(nián)来，在非金融部(bù)门(mén)的新(xīn)增(zēng)债务中(zhōng)，新增贷款占比基本上都(dōu)保持在70％以上，因此贷(dài)款(kuǎn)的投放节奏对宏观杠杆率的变化影响是比(bǐ)较明(míng)显(xiǎn)的。一季度是信贷投(tóu)放的高(gāo)峰(fēng)，前(qián)面我也(yě)提到2秋以为期句式特点，秋以为期句式判断021—2022年一季(jì)度的新增贷款占全年(nián)贷款的比重(zhòng)是(shì)40％左右，同期受(shòu)春节因素(sù)的影响，一季(jì)度GDP的规模往往居(jū)全年各季度的低位(wèi)。也就是说，信贷投放(fàng)的季度高位(wèi)和(hé)GDP增长(zhǎng)的季度低(dī)位这两个季节性的特征相互叠(dié)加，导致一季(jì)度的宏观杠杆(gān)率会出现上升比较多的情况。

　　另外，今(jīn)年一季度，经济(jì)仍(réng)处于恢复的过程当(dāng)中，金融(róng)体系加(jiā)大对实体经济的支持力度，政府债券发行(xíng)前(qián)置等因素也强化(huà)了宏观(guān)杠(gāng)杆(gān)率的季节特征(zhēng)。应(yīng)当看到，目(mù)前我国经(jīng)济(jì)恢复发(fā)展势头良好，这(zhè)将有助于全年宏观(guān)杠杆(gān)率保(bǎo)持基本稳定。

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