美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能(néng)出(chū)售的(de)消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布声明确(què)认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出(chū)售(shòu)资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致(zhì)破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集(jí)型的科技以及(jí)生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确(què)将最近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大幅下(xià)跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周(zhōu)四就通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)，他(tā)们非(fēi)常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利(lì)率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基(jī)本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的(de)走势(shì)更(gèng)多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日(rì)度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的(de)拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于(yú)数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月(yuè)初之(zhī)前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来(lái)的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美(měi)联(lián)储是否(fǒu)会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不(bù)具(jù)备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原(yuán)油(yóu)供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突(tū)破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格(gé)局(jú)，价(jià)格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大(dà)幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价(jià)格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问(wèn)题(tí)持续(xù)，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑(jí)在于(yú)成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造(zào)成(chéng)的。而假期(qī)期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去(qù)化力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原(yuán)油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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