今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的1分钟前刚刚哪里发生了地震拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí1分钟前刚刚哪里发生了地震)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第1分钟前刚刚哪里发生了地震七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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