今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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