在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(d厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么à)，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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