金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日）苏州区号是多少n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>苏州区号是多少，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即(jí)白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的(de)全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口苏州区号是多少部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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