曾号称“广州第(dì)一民企”，也是最(zuì)低调的(de)“世界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最(zuì)引以为傲，也(yě)是(shì)为(wèi)雪松系创始人张劲戴上(shàng)“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中(zhōng)国(guó)好(hǎo)老板(bǎn)”等多(duō)个光(guāng)环的“供应链金融(róng)”业务，如今正式(shì)被(bèi)定性(xìng)为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查(chá)处，其本(běn)人也被正(zhèng)式采(cǎi)取刑(xíng)事(shì)强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公(gōng)告称，近日，公司无法与实(shí)际控制人(rén)张(zhāng)劲取得联系，无法确(què)定(dìng)其失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而(ér)就在5月7日，广(guǎng)州市(shì)公安局(jú)黄浦(pǔ)分局发(fā)布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机(jī)关已(yǐ)对主要犯(fàn)罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某等人采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉案数(shù)据(jù)，并已委托专业(yè)机构进(jìn)行独立鉴定和司法审计，已对涉案(àn)相关资产予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的背(bèi)后正(zhèng)是雪松控(kòng)股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明(míng)，“张某”也(yě)就(jiù)是雪松控股的实际控制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之(zhī)前(qián)承诺(nuò)的理财兑付方(fāng)案抱有一线希(xī)望的投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股价(jià)接(jiē)连(lián)跌停三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登顶世界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资料显示(shì)，雪松控股的前身为1997年成(chéng)立的君(jūn)华集团，是一家(jiā)主(zhǔ)营房地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广东省百(bǎi)强企业(yè)。张(zhāng)劲的(de)野心(xīn)也随之展(zhǎn)露，逐步开始(shǐ)涉猎包括大宗商(shāng)品、供应链、化(huà)工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松(sōng)发展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司(sī)的产业版图，雪松控股应(yīng)运而(ér)生(shēng)，资产规模迅(xùn)速(sù)飙(biāo)升。在张劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标(biāo)也只是手到擒来，即“万(wàn)亿销售额(é)、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致(zhì)力于成为全球领先的(de)大(dà)宗商品综合(hé)性产业(yè)集团，在全(quán)球范围内(nèi)积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务(wù)等核心领(lǐng)域，加(jiā)快推(tuī)动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业(yè)投资(zī)及城(chéng)市综合配套服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借(jiè)独(dú)一无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规模，营收(shōu)已经翻了(le)好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链(liàn)业(yè)务(wù)规模遇到(dào)“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的雪松控股(gǔ)，开始打着“供(gōng)应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为底层资产，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟通时公布数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外发行的理(lǐ)财产品(pǐn)存(cún)量规模大约在(zài)200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时(shí)间，雪(xuě)松(sōng)信托自(zì)2021年4月(yuè)开始出现理(lǐ)财产品发生(shēng)大面(miàn)积逾(yú)期。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多次口头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品(pǐn)的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最(zuì)晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期(qī)的产(chǎn)品本(běn)金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本(běn)金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付(fù)本金自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投资(zī)者选择(zé)。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕(xī)的首次兑付(fù)都(dōu)无(wú)法如约完(wán)成，终于点燃了投资人的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发了一(yī)封落(luò)款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回(huí)款计划未能(néng)按(àn)照预(yù)期方(fāng)案落实，公司外部(bù)协调资金的努力，也(yě)未能取得实质(zhì)性(xìng)效(xiào)果，致(zhì)使(shǐ)原本定应于(yú)当月底完成的兑付无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴雷，这(zhè)与近年来恒大等房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑(jí)大相径(jìng)庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投资(zī)人(rén)调查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产(chǎn)品背(bèi)后，构(gòu)筑的是(shì)一个庞(páng)大(dà)的融(róng)资(zī)网络，涉及企业数量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系公司(sī)，还(hái)有(yǒu)大量的假央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为底(dǐ)层资(zī)产的(de)应收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深(shēn)交(jiāo)所也向(xiàng)雪松系两家上(shàng)市公司雪(xuě)松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家(jiā)空(kōng)壳公(gōng)司是否(fǒu)为公司的供应(yīng)商(shāng)或客户，并说明公司是否参与(yǔ)雪松信(xìn)托产(chǎn)品底层资产的应(yīng)收(shōu)账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金(jīn)融的底(dǐ)层资产原本就是雪松系自(zì)导自演的(de)一(yī)场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业(yè)务相(xiāng)当大一部分原本(běn)就是一(yī)场“融(róng)资性贸易”，即通过(guò)在体系(xì)内的(de)“闭环”不断空转交易量做(zuò)大(dà)规模，继而获取(qǔ)更多融资(zī)，这与(yǔ)数(shù)年前大范围爆(bào)发的P2P骗局(jú)如(rú)出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年(nián)前(qián)的2015年(nián)，全国(guó)范(fàn)围内出(chū)现大范(fàn)围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己(jǐ)，公司员工如果有(yǒu)炒股做(zuò)杠(gāng)杆(gān)爆仓(cāng)危(wēi)机(jī)的，尽快向公司反(fǎn)映，公(gōng)司(sī)提(tí)供现金支(zhī)持(chí)。炒股(gǔ)严重影响到(dào)个人生活的，也可以(yǐ)和公(gōng)司提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把这家(jiā)名声(shēng)不显的(de)企业名闻全国(guó)，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中的(de)“好老板”突然成(chéng)了(le)“老戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚至还(hái)是利用虚构的资(zī)产(chǎn)来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及(jí)张劲本(běn)人所做(zuò)出的承诺三番五次(cì)食言，依然有(yǒu)人表示愿意在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm与其共(gòng)度(dù)难关(guān)，直到日(rì)前公安机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需(xū)要指出的是(shì)，警方通告中所(suǒ)披露(lù)的圆方投资只是雪松系(xì)金融业务(wù)的(de)经办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人(rén)士向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年(nián)多，经(jīng)侦部门对雪(xuě)松(sōng)涉嫌非法集资的(de)调查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于(yú)张劲(jìn)及(jí)其他多为雪(xuě)松(sōng)系高管(guǎn)的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次(cì)对张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施，意味着基本案情已调(diào)查清(qīng)楚，对于整个雪松(sōng)系公(gōng)司涉(shè)嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告(gào)称，公司(sī)工作人(rén)员(yuán)多次通(tōng)过(guò)电话(huà)、微信等方式与(yǔ)公司董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与其(qí)本人取得联系(xì)，也(yě在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm)无法确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团(tuán)的董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅游投资(zī)有限公司、广州(zhōu)市(shì)雪松(sōng)互联网小(xiǎo)额贷款有限(xiàn)公司等数十家公司(sī)担(dān)任(rèn)董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体(tǐ)报道称，原雪松控(kòng)股副总裁(cái)、雪松(sōng)控股(gǔ)二号人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集团内主管(guǎn)资(zī)金(jīn)的(de)头(tóu)号人物谢(xiè)少彬等人(rén)，也在半年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再(zài)次发布退市风险(xiǎn)提(tí)示(shì)。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能源(yuán)集团(tuán)新材(cái)料公司要约收购实施(shī)完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系山(shān)能新(xīn)材料作为重整投资人通过重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间(jiān)接(jiē)控制齐翔集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份而触(chù)发(fā)，意味着(zhe)齐翔腾达(dá)将易主山东(dōng)国资。

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