昨(zuó)天深夜，恒大突然发布(bù)公(gōng)告，许(xǔ)家印被成被(bèi)执(zhí)行人。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，公司收(shōu)到(dào)广东(dōng)省(shěng)广州市中级人民法院就深(shēn)圳国际仲裁院的(de)仲裁(cái)裁决(jué)所(suǒ)发出的执行(xíng)通(tōng)知书(shū)。本公司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公(gōng)司(sī)控股股(gǔ)东及执行董事(shì)许(xǔ)家印是该(gāi)执行通知(zhī)的被执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁涉及和信(xìn)恒(héng)聚（深圳）投资控股中(zhōng)心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大(dà)地产(chǎn)集团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司的增资及相(xiāng)关协议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对(duì)深(shēn)圳经济特区房(fáng)地(dì)产（集团(tuán)）股份有限(xiàn)公司的(de)重组(zǔ)计(jì)划，仲裁申(shēn)请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资协议项下的(de)回购承诺及支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度(dù)分红的(de)差(chà)额(é)补(bǔ)足款约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以(yǐ)人民币50亿元(yuán)回(huí)购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地(dì)产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大(dà)地产自2021年(nián)2月1日起计(jì)至完成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据(jù)每(měi)日(rì)经(jīng)济新(xīn)闻报道，多(duō)名市场和法律人士称，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻求解决是市场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务(wù)问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者之间(jiān)就回购义务的纠纷露出(chū)了(le)冰山(shān)一角。接下(xià)来，如果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家印(yìn)个(gè)人(rén)很可能从而“登(dēng)上”失信被(bèi)执行人名单(dān)，被限制(zhì)高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持进一步(bù)加(jiā)息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能(néng)需要进一步加息。她还表示，本月(yuè)迄今的关(guān)键数据并(bìng)未让她(tā)相信物价压力正(zhèng)在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持在(zài)高位，且就业市(shì)场依然吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立场，从(cóng)而逐(zhú)步降低通胀可能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政策(cè)利(lì)率需要在(zài)一段时(shí)间内(nèi)保持(chí)足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳(láo)动(dòng)力(lì)市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费(fèi)者的(de)长期通胀预期在初(chū)意(yì)外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也(yě)出现恶(è)化，创下六个月新低(dī)，反映出人们对美国经济前景的担忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数(shù)据上，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的(de)通胀预期方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预期(qī)初值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美联储密(mì)切关注长期通胀预期，因为该预期可能(néng)会自我实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消费者信心的5年通(tōng)胀预(yù)期初值(zhí)飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人(rén)注目”，并强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的(de)重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)整体承压，贵(guì)金属价(jià)格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金(jīn)、白(bái)银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以(yǐ)来(lái)最大单周跌幅(fú)。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金、白银期(qī)货价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金(jīn)期(qī)货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合(hé)约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级分(fēn)析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本(běn)周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速(sù)低(dī)于预期及前值，叠加美国当周首(sh四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ǒu)次(cì)申请(qǐng)失业金人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投(tóu)资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市(shì)场避险情绪升(shēng)温，但一方面(miàn)悲(bēi)观的全球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至(zhì)年内高位(wèi)，其中金(jīn)价更是(shì)在历史高位(wèi)运行，这使得贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同为避险资产的美(měi)元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度下(xià)降。此外，贵金属(shǔ)的前期利(lì)好因素(sù)已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行驱动(dòng)不足，使得获利了(le)结(jié)压(yā)力也明显增(zēng)加。“多(duō)重利空因(yīn)素交织，贵金属(shǔ)价格明(míng)显(xiǎn)回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连(lián)发表鹰派言(yán)论(lùn)，表示货币政策发挥作用(yòng)和实现通胀目标需要时间，年内没有(yǒu)降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市场对(duì)美联储可能很快(kuài)开始降(jiàng)息(xī)的(de)预期，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货(huò)贵金(jīn)属分析师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际货币(bì)体(tǐ)系表现出去(qù)美元化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在各国国际(jì)储备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储(chǔ)备资(zī)产(chǎn)配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄(huáng)金的实物需求有非(fēi)常积(jī)极(jí)的推动作用。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联(lián)储(chǔ)与市(shì)场(chǎng)就年内(nèi)美元(yuán)货币(bì)政策预期(qī)有较(jiào)大分歧(qí)，但持(chí)续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美国(guó)的(de)经济及金融领域的压(yā)力必然逐步增加，这从今年美国银行业风险事件(jiàn)上可(kě)见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时(shí)间推移，美联(lián)储与市场预(yù)期(qī)终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币(bì)政策(cè)变(biàn)化情况。

　　“贵金属未(wèi)来(lái)走(zǒu)势主要(yào)受美(měi)联储(chǔ)货币政策和避(bì)险情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心通胀依(yī)然较高，美联(lián)储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数连(lián)续下跌后存在(zài)反弹(dàn)的要(yào)求，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压力(lì)。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债务(wù)危机时(shí)期的各(gè)环(huán)节重要(yào)时间节点，在(zài)当(dāng)前距(jù)离可能最早将于6月初(chū)到来的“大(dà)限(xiàn)日”仅半月有余的有限时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后(hòu)一周前仍四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法未(wèi)能(néng)取(qǔ)得进展，进(jìn)而重演2011年(nián)无法在截(jié)止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级(jí)下调(diào)情形出(chū)现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能(néng)令美债、美元(yuán)和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅(fú)更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因(yīn)此其对(duì)经济衰(shuāi)退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研究(jiū)员(yuán)师橙表示，此前国内经济数(shù)据并不(bù)十分乐观(guān)，近日公布(bù)的与(yǔ)通胀相关的(de)数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度对经济展(zhǎn)望担(dān)忧的交易动(dòng)机，而在此过程中，白银以及(jí)铜(tóng)等此前相对高(gāo)位的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金(jīn)更强，且价格弹性也更大，因此，在(zài)工业(yè)品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在(zài)师橙看(kàn)来，当下(xià)市场(chǎng)对(duì)于宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲观，引发工业(yè)品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未能幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋(qū)同于(yú)黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息的预期(qī)会逐步增强，叠加目(mù)前市场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景(jǐng)下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然(rán)可能会由于工业品相对(duì)疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的(de)格局，但(dàn)整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概(gài)率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币政策拐点何(hé)时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风(fēng)险事件是否会持(chí)续发酵。同时(shí)，国内工业(yè)品在价(jià)格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否会激发(fā)下游补库意愿(yuàn)，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银供(gōng)需(xū)缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局使得白银(yín)在(zài)上涨阶(jiē)段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于(yú)白银(yín)来说，除了美元指数以外，还需关注(zhù)国内经济数据的(de)好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减）

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