5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得(dé)3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美(měi)国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有(yǒu)悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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