北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公HBC路由器能用WiFi吗司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāoHBC路由器能用WiFi吗)所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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