为了让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

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　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经龙有几个爪 龙有两个根吗测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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