今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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