昨夜，据路透(tòu)社(shè)最新报道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美(měi)国债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，双方在可(kě)自由支(zhī)配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能达成的不(bù)会(huì)是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅(yuè)读和(hé)投票的(de)法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的(de)精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们(men)在未来几(jǐ)个月通过正(zhèng)常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别(bié)的细(xì)节(jié)。根(gēn)据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美(měi)国(guó)的(de)可自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的(de)六个(gè)月来首次面对面会(huì)议(yì)不太可能采取新(xīn)的(de)措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡(héng)价格(gé)，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映(yìng)了市场对全球(qiú)宏观经济形(xíng)势(shì)的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交易(yì)员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再(zài)度(dù)加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效联(lián)邦双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉(diào)期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是(shì)25个基点的(de)倍数(shù)，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收(shōu)盘历史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第九家市(shì)值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市(shì)值(zhí)曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值(zhí)。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日市值增(zēng)长规模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业(yè)务营(yíng)收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收(shōu)将(jiāng)达(dá)到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度(dù)积极(jí)的展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复杂的人工智能计(jì)算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机(jī)器学习(xí)软(ruǎn)件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至(zhì)5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示(shì)，近期黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)大幅下跌(diē)是(shì)宏观和产业(yè)共振带来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层(céng)面，目前(qián)美国两(liǎng)党(dǎng)对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来(lái)看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前(qián)美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融和固定(dìng)资产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担心经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货(huò)市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现货价(jià)格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来(lái)钢材下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大(dà)。而(ér)在市场(chǎng)供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步压(yā)低(dī)了(le)钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五(wǔ)大品种周度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国(guó)进口铁(tiě)矿石与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽(suī)然未见好转，但(dàn)今年(nián)以来表现一直(zhí)低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能如(rú)期出现，但国(guó)内市场利空在(zài)价(jià)格中已有体现，从后(hòu)期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端(duān)利空可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应(yīng)压力(lì)会明显增加，产量(liàng)也面临继(jì)续(xù)压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策(cè)不及预期后(hòu)，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可能在(zài)7月的半年(nián)度(dù)经济数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确(què)立(lì)需(xū)要黑色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)及(jí)铁矿石非主流(liú)矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价(jià)形(xíng)成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场对(duì)于后期(qī)供需平衡(héng)的预期(qī)。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国内煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平(píng)控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿(yuàn)不强。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价格区间有利(lì)于(yú)行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且目前距(jù)离2020年(nián)底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年(nián)显现、国际局势(shì)缓和(hé)以(yǐ)及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对(duì)黑色系(xì)商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏(piān)高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续(xù)进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那(nà)么(me)低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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