金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度(dù)上(学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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