5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募(mù)景林(lín)资产递交了(le)截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人民(mín)币(bì)的(de)对(duì)冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大(dà)手(shǒu)笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头(tóu)在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行(xíng)业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑和公信力(lì)，品牌(pái)的护城河依然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务成为新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅资产对(duì)于(yú)教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近(jìn)三(sān)成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于(yú)去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(ji闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短é)过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四(sì)便(biàn)陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低(dī)于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低(dī)于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居(jū)民(mín)贷款回(huí)落再度成为信(xìn)贷回落(luò)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票(piào)据(jù)等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大(dà)家看到(dào)宽信用的(de)信(xìn)号出现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量资金进场的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全(quán)。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有(yǒu)苦难言.......

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