投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子ong>而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。