金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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