市场再(zài)迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文(wén)称，将在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科(kē作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuà作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市(shì)场上科(kē)创(chuàng)50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来(lái)，市场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资(zī)科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市(shì)场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能(néng)够有(yǒu)更多(duō)的(de)时间和(hé)精力(lì)去(qù)关注标(biāo)的对应(yīng)上(shàng)市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动性，市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加快。在去(qù)年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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