5月以来，港股市场(chǎng)仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创出年内(nèi)收市新低。不过(guò)，虽然(rán)多只投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负(fù)，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)年内份额增(zēng)幅明显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发(fā)基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长(zhǎng)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算，最新(xīn)份(fèn)额更(gèng)是逼(bī)近700亿份。

　　多(duō)位业内人(rén)士对(duì)此表示，港(gǎng)股作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内(nèi)市(shì)场，而流(liú)动性与海外流(liú)动性(xìng)相(xiāng)关度较高，在基本面及流(liú)动(dòng)性(xìng)双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)、互联(lián)网科(kē)技、创(chuàng)新药等细分领(lǐng)域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算，港股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额增(zēng)幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易方达、富国(guó)基(jī)金等旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生互(hù)联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额(é)也持(chí)续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位(wèi)，再创历史新高，并继(jì)续蝉联市(shì)场规(guī)模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍(réng)有(yǒu)超九成港股ETF产品年内(nèi)收益(yì)为负(fù)，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来(lái)港股市(shì)场持续(xù)震荡下跌，3月下(xià)旬(xún)虽有小幅回调，但(dàn)4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再(zài)度缩量(liàng)下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)、恒生(shēng)科技(jì)指(zhǐ)数在同日创下年(nián)内收市新低(dī)；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算lt="这只ETF，激(jī)增16倍" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182110981.png">

　　对于近期港股市场波(bō)动下跌，广发恒生科技ETF基(jī)金经(jīng)理刘杰(jié)分析系受多个因(yīn)素影响。一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)复苏斜率放(fàng)缓，市场处(chù)于弱(ruò)预期和弱复苏叠(dié)加(jiā)的阶(jiē)段；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期带来的债务违约风险也对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大(dà)部分内地(dì)互联网以及新经济领域上市公司，5月(yuè)份日本(běn)正式出台了制造设(shè)备管制措施(shī)，加大了市场对于国内科(kē)技领域的(de)担忧，同(tóng)期A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股(gǔ)近(jìn)期波动(dòng)较大(dà)主(zhǔ)要(yào)有基本面以及(jí)资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度来(lái)看(kàn)，去年防(fáng)疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫(yì)后复苏(sū)有较高(gāo)的预(yù)期，“从春节前后的(de)复苏情况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到由于线下场景的修复，消费(fèi)需求(qiú)出现了(le)比较好(hǎo)的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经(jīng)济整体相较(jiào)一季度(dù)环比有所减弱，这也使(shǐ)得(dé)市场对于国(guó)内经济复苏预(yù)期开始修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资(zī)金流动性的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在(zài)持续走弱(ruò)，近期(qī)跌(diē)破(pò)7的关口。港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从(cóng)Beta的(de)角度是(shì)中美经济相对(duì)强弱关(guān)系的直(zhí)接反馈，“放开国门之后我们预期(qī)中国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结(jié)果中美(měi)两边(biān)的状(zhuàng)态变化(huà)还是需要(yào)更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就对应着人民币(bì)汇率和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细(xì)分领域投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但(dàn)多位业(yè)内人士认为，当前港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，并看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等(děng)细分领域的投资(zī)机会(huì)。

　　广发基金(jīn)刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，受(shòu)欧美(měi)银行业危机影响和主(zhǔ)要经济体政策变(biàn)化扰动，今年以来港股持(chí)续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压力持续缓解(jiě)，未来(lái)港股资金面或有机会得到改(gǎi)善(shàn)，结合当前的(de)低估值水平，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或许(xǔ)逐步凸显。“某些(xiē)波(bō)动较大且回调(diào)较多的细分板块或许是(shì)值(zhí)得(dé)关注的方(fāng)向，例如恒生科技以(yǐ)及(jí)港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及(jí)消费复苏或者更能调(diào)动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大(dà)，建议投资者通(tōng)过定投分散参(cān)与，较好平(píng)衡风险和机会。同时(shí)，选择更有价值的细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符(fú)合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望(wàng)成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应用或利好(hǎo)科(kē)技相关细分领域。其次，港股创新药是国内(nèi)医药领域(yù)长期具备相(xiāng)对(duì)优势的细(xì)分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药市场80％的(de)占比，国内(nèi)占比(bǐ)仅为10％左右，未来(lái)肿瘤(liú)等方(fāng)向需(xū)要更多(duō)更(gèng)先进的(de)疗法(fǎ)和创(chuàng)新药，长期(qī)投资价值值得(dé)关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消费行业(yè)也有望上行(xíng)。因(yīn)为目前我国经(jīng)济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发(fā)展的(de)确定性增强，居民可支(zhī)配收入(rù)增(zēng)加，消费信(xìn)心正逐步恢复(fù)。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是以机构和外资(zī)为(wèi)主导的市场(chǎng)，因此海外经济数据(jù)对港股资金面会产生较大影响。在当前流(liú)动性(xìng)持续承压和较弱(ruò)的国际宏观环境背(bèi)景下(xià)，短(duǎn)期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以关(guān)注高稳定性且(qiě)具(jù)备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当(dāng)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)恢复比预期更强(qiáng)或(huò)者美国经(jīng)济(jì)下滑(huá)比预期更快这二者中(zhōng)任(rèn)一情(qíng)景发生甚至(zhì)同时发生(shēng)时，我们可能就会看到(dào)人民币汇率(lǜ)的走强，同时(shí)港(gǎng)股整体(tǐ)表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重点(diǎn)关注(zhù)运(yùn)营(yíng)商等高股息(xī)资产，而随着市场(chǎng)预(yù)期(qī)更进一步强(qiáng)化，可(kě)以更(gèng)多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业(yè)绩差异(yì)很大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下(xià)港股市场具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，当前估值水平(píng)仍(réng)然(rán)位于历史(shǐ)偏(piān)低水平。从基本面角度来(lái)说，他们认(rèn)为国(guó)内经济的复苏(sū)节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向上的弱复(fù)苏态势，当下港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经price in经济复(fù)苏较弱的(de)相(xiāng)对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢(màn)复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美(měi)联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇(huì)率的(de)压力也会(huì)逐(zhú)步缓(huǎn)解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于(yú)国(guó)内经济复(fù)苏(sū)的消费(fèi)、互(hù)联网(wǎng)、医(yī)药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于(yú)其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低(dī)布局，更多(duō)可(kě)以采取基(jī)金定(dìng)投的方式投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。

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