一季(jì)度，他(tā)所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重(zhòng)仓(cāng)股上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万(wàn)家品(pǐn)质生活在一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为(wèi)前(qián)三大(dà)持(chí)仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发(fā)展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经(jīng)济的(de)看(kàn)好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素(sù)，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于全要(yào)素生产率的提(tí)升，充分利用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产和服务(wù)端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续时间较长，是未来(lái)具(jù)有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金(jīn)也(yě)重(zhòng)点布局(jú)了(le)TMT或(huò)人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如，建(jiàn)信智(zhì)能生(shēng)活在一季度继(jì)续调整了(le)行业配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了制造业、大金融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)达(dá)了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并(bìng)未加入对于(yú)AI领(lǐng)域的(de)布局阵营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季(jì)度中，以TMT为代表(biǎo)的科技(jì)板块走出(chū)了轰轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的(de)成功，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了(le)强(qiáng)大的通(tōng)用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上的一(yī)次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一技(jì)术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报一(yī)季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报(bào)中也提到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对(duì)相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国(guó)家安全自(zì)主可控和产业趋势(shì)外，今(jīn)年市场两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技(jì)术，有望(wàng)开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前(qián)十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医(yī)药板块(kuài)的(de)抛售，反而造(zào)就(jiù)了难得的机(jī)会(huì)。“我们(men)这时反而应该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投(tóu)资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人(rén)工智能(néng)的雏(chú)形。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努力在火热的(de)行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就好比去年初我们(men)想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么(me)程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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