金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo2016年是什么年)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年2016年是什么年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失(shī)去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

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