今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、戊戌年是哪一年应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(戊戌年是哪一年shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　戊戌年是哪一年从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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