衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌带733是什么意思有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(733是什么意思gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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