北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的(de)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好的公司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(g50克有多少参照物图片，50克有多少参照物ǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估(gū)值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财(cái)经(jīng)制(zhì)图(tú)

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的(de)5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年增长率表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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